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诸位老铁，人人好！我是钱研君麻仓优作品，今天又在公众号“说念达号”上发布最新的盘考效用——说念达研选。
本周A股市集结座阐扬欠安，但仍有部分板块有可以的阐扬，比如说念达研选相称版中热爱的轮胎板块，本周干系公司连续大涨，龙头股赛轮轮胎(601058)股价束缚改变历史新高；再比如上周说念达研选相称版中热爱的电动两轮车行业，龙头股爱玛科技本周最高潮幅跨越10%。
在上周的周记著作中，钱研君对成长板块仍然较为严慎，本周成长类板块合座连续大幅调度。不外，部分板块也存在被错杀的可能性。接下来，咱们全部来看一下存储行业的基本情况以及投资逻辑。
在发达运行之前，照旧作念个提醒，说念达研选重喜欢慕行业第4期以及说念达研选周记第15期如故更新了，宽饶人人热爱微信公众号“说念达号”，然后到赢家学院里检察。
存储行业基本情况
凭证功能性及使用的主要存储芯片类型不同，半导体存储器分为易失性存储芯片（简称RAM）和非易失性存储芯片（简称ROM）。
RAM可分为静态就地存储器（简称SRAM）和动态就地存储器（简称DRAM）两类，SRAM不需要周期性地刷新，速率相比快，但成本也较高，是利基存储；DRAM需要周期性地刷新，速率较慢，但成本较低，是大量存储。
ROM主要包括掩膜型只读存储器、可编程只读存储器、快闪存储器（简称Flash）。快闪存储器的主流居品为NOR Flash和NAND Flash，其中NAND是大量存储，NOR是利基存储。
底下咱们浅薄来看一下存储产业链的情况：
上游是原材料和半导体缔造，原材料主要以硅片、光刻胶、电子特种气等为主；半导体缔造主要以光刻机、刻蚀缔造、检测与测试缔造等为主。
中游包括制造、封测和集成模组三大约领，其中，存储晶圆颗粒是存储器的中枢，存储居品中的所少见据和信息均存储在晶圆颗粒中；封装测试是将存储晶圆颗粒和主控芯片封装在全部，并对统共这个词存储器进行测试和调试；模组厂将存储器和其他电子组件组合在全部，形成最终居品。
卑劣的诈骗则包括破钞电子、信息通讯、汽车电子、物联网、高新科技等。
存储行业的市集结合度较高，几家大型半导体公司占据了大部分市集份额。在存储行业居品的市集占有率方面，DRAM以跨越50%的份额稳居第一，NAND占比约为35%，NOR守护着约2%的市集份额。
聚色阁存储行业市集边界超千亿，是半导体产业的第二大细分市集。2020年至2022年，全球存储市集边界辨别为1175亿好意思元、1534亿好意思元、1392亿好意思元，占半导体边界的比例辨别为24%、28%、27%。存储的周期性与全球半导体合座周期性走势一致，但波动性巨大于其他细分品类。
国产替代空间大
现在全球半导体产业正在进行第三次飘荡，中国繁盛的市集需求、战略、时间（东说念主才）、产业集群效应遒劲等上风，正缓缓成为第三次半导体产业飘荡地。
过程十几年的时间积攒，中国已基本形成圆善的存储产业链条，并形成了长三角、珠三角、京津环渤海与中西部四大主要产业聚落，产业集群效应遒劲，进一步莳植了区域出产效用和加深区内出产的单干和勾通。同期，我国脉土电子产业成长连忙，已成为电子居品出产制造大国，原土芯片蓄意企业的时间智商和市集智商连忙发展壮大。
凭证ICCAD的数据，2021年中国大陆半导体蓄意公司数目达到2810家，同比增长26.7%。2015年至2021年，我国集成电路产业销售额的年增速在15%以上。总体来看，非论从经济时间层面，照旧从发展半导体的决心，我国通过切入存储，成为半导体强国的趋势无法挣扎。
山西证券指出，我国天然是全球最主要的存储芯片破钞市集，但由于产业起步较晚，市集占有率仍相对较低，国产替代空间宽敞。
把履行业周期回转换会
据山西证券(002500)统计，2012年于今，存储主要经验了三轮周期，每个周期在3~4年，上行期与下行期均约2年。
供需关系的错配，长期是存储市集变成周期的主要原因。从近20年的发展来看，新需求束缚股东存储领域销售额增长：2000~2010年，业绩器、PC市集股东存储市集增长；2010~2020年，平板电脑、云计较股东存储市集快速增长；2023年后，AI大模子运行走入大师视线，成为股东存储市集的新能源(310328)。
2023年三季度以来，海外存储原厂采纳的减产以及削减本钱开支等措施收到显明效果，同期跟着卑劣智妙手机、PC和业绩器等主要存储诈骗市集渐渐回暖，存储供需表情改善，存储价钱继续飞腾。
甩掉2024年一季度，存储价钱加价趋势如故继续2个季度，行业筑底信号明确，轮廓商酌供需表情改善。
山西证券判断，存储行业在2024年插足新一轮上行周期，提议把履行业周期回转换会。此外，商酌到三大存储原厂贸易利润率距离历史高点还有较大上起飞间，山西证券觉得，头部大厂仍有加价意愿，本轮存储加价趋势或将继续更久。
免责声明：说念达研选是从行业前瞻去挖掘价值信息，整合最热研报主要不雅点，著作提供的信息仅供参考，不波及操作提议。据此入市，风险自担！
风险辅导：1、卑劣需求复苏不足预期；2、时间研发程度不足预期；3、国产替代不足预期；4、地缘政事变化。
终末再提醒一下，说念达研选重喜欢慕行业第4期以及说念达研选周记第15期如故更新了，宽饶人人热爱微信公众号“说念达号”，然后到赢家学院里检察。
好了，今天就和诸位老铁聊到这里，祝人人周末得志！
本期说念达研选的参考验报如下：
星河证券-存储行业深度论述：存储行业景气度拐点已至，AI/国产化/需求复苏带来新周期
山西证券-存储行业深度论述：把履行业周期回转换会，存储产业链国产替代空间大
（钱研君）
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